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时时彩投注平台强于大市评级]医药生物行业

时间:2018-08-28 17:03  来源:未知  阅读次数: 复制分享 我要评论

  本周上证综指下跌0.07%,报2829.27 点,中小板下跌0.38%,报6479.21 点,创业板下跌0.55%,报1609.55 点。医药生物同比下跌2.86%,报8286.57 点,表现弱于上证2.79 个pp,弱于中小板2.48 个pp,弱于创业板2.31 个pp。全部A 股估值为15.00 倍,医药生物估值为34.31 倍,对全部A 股溢价率回落至128.74%。各子行业估值整体回落,分板块具体表现为:化药31.82 倍,中药27.88 倍,生物制品48.37 倍,医药商业24.75 倍,医疗器械47.65 倍,医疗服务79.65 倍。

  本周沪指在前四个交易四连阴,周五迎来一定程度反弹,持续在2700-2800点间震荡。医药板块整体下挫,表现逊于大盘。“问题疫苗”消息再次引爆社会关注,疫苗板块受此影响遭受大幅打击。同时,对“救命药与仿制药”的讨论仍在继续,政府对抗癌药降税要降价的要求逐步细化,仿制药一致性评价也在稳步推进。本周,医药商业板块表现出出色的韧性,益丰药房等个股表现突出,医药零售板块长期来看受益处方外流市场空间扩大,医药零售企业开启“跑马圈地”时代,行业集中度提高,连锁药店发展空间较大。

  医药板块在震荡行情中的防御价值突出,配置价值依旧。下周半年报将继续陆续披露,从业绩预报情况看,医药板块整体业绩表现优异。我们建议持续关注中报超预期个股,从业绩角度筛选优质标的。建议关注我们持续跟踪的中报业绩预期强烈板块:品牌OTC、刚性用药、医疗器械细分板块、医疗服务专科医院等。

  核心逻辑:1、2017 年中国化学发光市场240 亿,占整个IVD 行业30%以上的份额,排首位,预计未来3-5 年还将保持20-25%高增长,行业景气度高;2、公司A2000 和A2000 Plus 为200 速仪器,定位县级以上医院,满足大样本量的检测需求,根据2017 年报,A1000plus 和A6(2017 年新立项)等系列仪器正在逐步开发,这系列仪器为100 速仪器,适合基层医院小样本量使用,有望在2018 年底或2019 年初上市销售;3、安图生物通过收购盛世君晖,获得东芝生化仪中国区独家代理权,收购百奥泰康75%股权,取得生化检测产品线,闭合生化产业链,为流水线 年报,全自动联检系统中的Autowomo 及配套试剂已完成注册并上市,其余仪器及配套试剂均正在逐步开发。我们预计18-20 年EPS 为1.38、1.78、2.20元,我们认为随着中国市场逐步规范化,化学发光行业具有更大的发展空间,而优质细分龙头会在医改效率提升中快速受益。

  风险提示:市场震荡风险,研发进展不及预期,公司业绩不达预期,产品市场推广不及预期,政策趋严带来的监管风险,时时彩投注平台强于大市评级]医药生物行业研究周报:震荡行情持续 建议关注中报绩优股疫苗事件持续发酵等

  □ .郑.薇./.杨.烨.辉 .天.风.证.券.股.份.有.限.公.司

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